来源：雪球App，作者： 仓不嘉措-基民小白，（https://xueqiu.com/3082276218/310158607）
聊聊美团。作为毕业后就入职美团，干了7年的老美团人（现在不在了），说说我对美团的看法。美团早期打江山时，尊重数据，离用户更近，不搞形式主义。但是后来格局已定，到店业务基本没有对手，到家只有一个饿了么在亏损的边缘徘徊。开始变得跟之前的阿里一样，形式主义变重。内部开始卷方法论，卷文档，卷字体字号，搞一堆汇报的草稿。其实每个大厂都一样，就像一个暴富的草民，分不清时代的红利和自身的能力，无法正确归因，而将所有的结果都归因为自己的牛逼。后来的事情就是遭遇到抖音的闪电战，毫无招架之力。最后终于反应过来，靠到家业务的护城河，守住了自己的基本盘。从目前来看，最终到家业务美团vs饿了么大概2:1，到店业务美团vs抖音大概2:1。我来说说逻辑，抖音搞到家业务搞不成！原因是到家业务是重资产业务，需要前期大额补贴换规模，后期砸钱建配送团队。这个事情，后发公司的投入大概率比先发公司更大，因为用户的迁移成本比以前高了。后发公司的钱也不是大风刮来的，股东也会质疑投入的roi，有钱为啥不回报股东回购股票，而要投入到一个不怎么赚钱已经有大玩家的业务上？可以说到家业务的低毛利和规模效应就是美团的护城河。从这个角度看，美团可能比阿里更稳！在说说到店，抖音主要靠直播和短视频，商家需要有内容制作能力，或者花钱交给达人来做，有额外的成本。美团其实早在2017年就尝试过直播，后来也多次尝试，都没做成，就是因为直播对本地生活商家roi很低，因为lbs距离限制，直播更适合能覆盖全国用户的场景。后来美团终于找到了一个正确的直播打开方式，搞官方直播，把很多本地商家聚合起来，一起卖！再说回抖音，抖音的直播短视频，只适合大商家，小商家不合适，一是商家去制作内容的话，成本高，而且商家接待能力有限，不可能像双十一搞个大促，而是细水长流式做营销。因此，未来最终大概率抖音能覆盖大部分头部ka商家，大商家，已经一些新店刚开业的小商家。而且由于搞不定到家业务，没有外卖，很多商家也不太可能长期在抖音经营。之前美团股价跌到60主要是担心美团守不住自己的市场份额，最近一年美团应该是证明了自己的防守实力，也证明本地生活确实比电商护城河更强！因此，股价回归到合理价格就很正常了。未来的股价，可能要看两个，一个是当前的新业务发展情况，比如闪购，小象超市，优选。闪购前途还是挺光明的，美团借助自己的配送优势，成功进军实物电商领域。之前美团做过很多次实物电商，都没成功，所以还得找到自己擅长的方向来做。另一个就看出海，出海搞定了，股价应该能上一个数量级！现在香港跑通了，在实验中东，未来欧洲北美市场都有希望！利益相关，目前还持有价值百万级别美团股票。但在国庆到200价格时，也卖了点。$美团-W(03690)$
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